Felipe Rassi atua em um segmento no qual Direito e mercado financeiro se cruzam para enfrentar um desafio recorrente: o momento em que um crédito deixa de performar conforme o previsto e passa a exigir uma nova lógica de avaliação e gestão. Nessa transição, o ativo perde previsibilidade e demanda análise mais criteriosa sobre risco, recuperabilidade e viabilidade econômica.
Nesse contexto, o termo “crédito estressado” funciona como um conceito guarda-chuva para situações em que o risco de não recebimento se eleva, seja por atraso prolongado, fragilidade das garantias ou deterioração da capacidade de pagamento do devedor. Com o amadurecimento do mercado, os NPLs (Non-Performing Loans) deixaram de ser vistos apenas como problemas de balanço e passaram a constituir uma classe de ativos com dinâmica própria de precificação, cessão e recuperação.
Onde começa o “estresse” em uma operação de crédito
Crédito estressado não nasce apenas no momento do atraso, ele costuma ser resultado de uma deterioração gradual do cenário do devedor e das condições de pagamento. Em operações com parcelas, basta uma sequência de atrasos, renegociações sucessivas ou quebra de acordos para que a previsibilidade de recebimento diminua e o credor passe a tratar aquele contrato como um ativo que demanda gestão especial.
Contudo, nem todo atraso vira, automaticamente, um problema insolúvel. Há situações em que o devedor tem capacidade de recuperação e em que uma renegociação bem estruturada resolve o fluxo. Ainda assim, quando o atraso se alonga, a cobrança tende a ganhar camadas, com análise de documentação, verificação de garantias e avaliação do melhor caminho, extrajudicial ou judicial.
O que caracteriza um NPL e por que isso importa
NPLs (Non-Performing Loans), ou crédito não performado, são créditos que deixaram de “performar”, isto é, deixaram de cumprir o fluxo de pagamento esperado. Embora o mercado use diferentes recortes, a ideia central é que o atraso prolongado muda o status do ativo, porque o recebimento deixa de ser presumido. Por outro lado, esse enquadramento não é só um rótulo, ele altera decisões de provisão, custo de carregamento e estratégia para recuperar valor.
Assim, compreender o que é um NPL ajuda a entender por que ele se transforma em oportunidade para alguns agentes e em peso para outros. Nesse sentido, Felipe Rassi, como especialista jurídico, especialista em créditos estressados e especialista no mercado financeiro, trabalha com um ponto-chave: o crédito não performado precisa ser analisado como ativo com risco jurídico, risco econômico e custo operacional, de modo que a recuperação de ativos seja planejada com base em viabilidade real.
Por que créditos estressados viraram uma classe de ativos
Quando uma instituição mantém muitos créditos não performados no balanço, ela convive com incerteza de caixa e com custos de gestão, cobrança e contencioso. Logo, surge um incentivo para organizar essas carteiras e, em muitos casos, realizar a cessão de crédito para quem tem estrutura e apetite para operar a recuperação.
Entretanto, Felipe Rassi frisa que a transformação em “classe de ativos” não depende apenas de volume, depende de previsibilidade mínima. A partir disso, a padronização de processos, a melhoria de dados e o fortalecimento de governança tornam a operação replicável. Desse modo, o mercado passa a tratar créditos estressados como algo que pode ser precificado e gerido, com teses distintas por tipo de contrato, por perfil de devedor e por robustez de garantias, em vez de lidar caso a caso de forma improvisada.
Onde entra o jurídico na prática da recuperação de ativos
A segurança jurídica é o que permite que a recuperação de ativos não vire apenas tentativa. Isso começa na prova do crédito, passa pela cadeia de titularidade em operações de cessão e alcança a execução de garantias e a definição da melhor estratégia de cobrança. Nesse sentido, Felipe Rassi destaca a importância de checar consistência documental, mapear riscos recorrentes, definir critérios de elegibilidade e desenhar caminhos que reduzam retrabalho e custo desnecessário.
Em contrapartida, o jurídico não substitui a lógica econômica, ele trabalha junto dela. Assim, decisões como negociar, parcelar, aplicar desconto, judicializar ou aguardar exigem leitura de custo, tempo e probabilidade de êxito. Na avaliação de Felipe Rassi, quando esses elementos são integrados desde o início, o crédito estressado deixa de ser um passivo indefinido e passa a ser um ativo administrável, com governança e estratégia coerentes com o mercado de NPLs.
Autor: Diego Rodríguez Velázquez